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在9月中旬短暫反彈之后，螺紋鋼期貨價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱下行，國(guó)慶假期前主力合約更是跌破3100元／噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下階段性新低。同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格也在低位偏弱運(yùn)行。
庫(kù)存升至相對(duì)高位
近期，螺紋鋼產(chǎn)業(yè)供需矛盾不斷累積，庫(kù)存已升至相對(duì)高位，去庫(kù)壓力偏大。截至10月10日當(dāng)周，同口徑下螺紋鋼庫(kù)存總量為659.65萬(wàn)噸，國(guó)慶假期期間增加57.40萬(wàn)噸，庫(kù)消比為4.518，同樣顯著回升，庫(kù)存量和庫(kù)消比均明顯高于去年同期水平，同比分別增長(zhǎng)49.56%、154.68%?，F(xiàn)階段螺紋鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱的局面，周度產(chǎn)量持續(xù)回落，最近一周產(chǎn)量為203.40萬(wàn)噸。長(zhǎng)、短流程鋼廠(chǎng)產(chǎn)量均有所下降，其中短流程鋼廠(chǎng)最近一周產(chǎn)量為23.29萬(wàn)噸，較前期高位下降25.50%。虧損加劇迫使鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的77家獨(dú)立電弧爐鋼廠(chǎng)中盈利鋼廠(chǎng)占比僅為25.62%。
與此同時(shí)，螺紋鋼需求依然疲弱，高頻需求指標(biāo)延續(xù)低位運(yùn)行，最近一周表觀(guān)需求為146.00萬(wàn)噸，處于近五年同期低位。水泥出庫(kù)量和混凝土出貨量同樣在低位運(yùn)行，同比分別下降19.46%、增長(zhǎng)2.21%。以上數(shù)據(jù)均反映出建筑行業(yè)相關(guān)需求疲弱。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于復(fù)蘇階段，基建投資增速下滑，建筑鋼材需求難以大幅增長(zhǎng)，“金九銀十”旺季成色不足。
成本支撐顯現(xiàn)
與鋼價(jià)弱勢(shì)下行不同，原料價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至10月10日當(dāng)周，247家樣本鋼廠(chǎng)中盈利鋼廠(chǎng)占比為56.28%，已連續(xù)九周回落；按即期成本核算，多數(shù)品種轉(zhuǎn)為虧損?，F(xiàn)階段鐵礦石和焦煤價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，支撐鋼材生產(chǎn)成本高位運(yùn)行，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)最新值為109.2美元／噸，處于年內(nèi)高位。焦煤價(jià)格重心抬升，令9月底焦炭第一輪提漲落地。自8月初以來(lái)，華東地區(qū)螺紋鋼價(jià)格累計(jì)下跌220元／噸，同期鐵水成本上漲101元／噸，鐵水成本居高不下給予鋼價(jià)較強(qiáng)支撐。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量最新值為241.54萬(wàn)噸，繼續(xù)位于年內(nèi)高位，同比增長(zhǎng)3.63%。
綜上所述，螺紋鋼供應(yīng)收縮，需求偏弱，庫(kù)存去化壓力偏大，疊加貿(mào)易摩擦背景下市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，螺紋鋼價(jià)格易跌難漲，后續(xù)或延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)。
